Los índices bursátiles mundiales siguen mostrando una dinámica positiva en la ola de publicación de importantes datos económicos tanto de Estados Unidos como de Europa. Por supuesto, en primer lugar, nos referimos a los valores de los indicadores de inflación, que ya han empezado a tener un impacto notable en el ánimo de los inversores, incluso de los más cautelosos.

El martes se publicaron nuevos datos sobre la inflación al consumo en la eurozona, que confirmaron la continuación de la dinámica general de descenso del índice en términos anuales hasta el 2,4% desde el 2,6%, y en términos mensuales incluso un descenso mayor hasta el -0,6% en noviembre frente a la previsión de un descenso hasta el 0,5%.

Hoy se han publicado los datos del índice de precios al consumo (IPC) del Reino Unido. El macroindicador registró una notable caída tanto en términos interanuales como intermensuales. En términos anuales, cayó notablemente más, hasta el 3,9%, frente a la previsión de un descenso hasta el 4,3% desde el 4,6%. El descenso intermensual también fue notable. El indicador cayó al -0,2%, entrando en deflación, frente a las expectativas de una subida del 0,2% en noviembre.

Es probable que se observe una dinámica similar en otros países económicamente desarrollados que han aplicado anteriormente medidas draconianas para luchar contra la inflación. De hecho, las últimas noticias indican que no sólo la Fed empezará a recortar las tasas de interés a principios de 2024, sino que otros grandes bancos centrales, como el BCE y el Banco de Inglaterra, se verán obligados a hacerlo. Otra cuestión es quién empezará a hacerlo y cuándo, lo que significa que la divisa de ese país o de la eurozona empezará a aumentar su caída frente a las divisas con las que cotiza.

Creemos que con una alta probabilidad la Fed puede ser la más temprana en empezar. Esto significa que, a largo plazo, el dólar podría bajar aún más frente a sus homólogas en el mercado de divisas. En un artículo reciente describimos por qué pensamos que este escenario es el más realista.

En nuestra opinión, los movimientos notables pueden comenzar en el mercado el jueves en la oleada de la publicación de los datos del PIB de EE.UU. y una serie de otros indicadores manufactureros. Si muestran que la economía estadounidense se está equilibrando satisfactoriamente sin caer en recesión, será una buena señal, en primer lugar, para los inversores bursátiles. Y las cifras del viernes del índice de precios de los gastos de consumo personal y su valor de base, si no son superiores a las previsiones de consenso, pueden proporcionar un mayor apoyo a los mercados bursátiles, estimulando el rally de Navidad para que supere al de Año Nuevo. Y en esta oleada deberíamos esperar un nuevo debilitamiento del dólar estadounidense.

Previsión del día:

GBP/USD

El par se cotiza cerca del nivel de 1,2635 tras la oleada de datos sobre un descenso del Índice de Precios al Consumo mayor de lo esperado. Si el par se mantiene por encima de este nivel, podemos esperar un rebote hacia 1,2800.

USD/CHF

El par se está consolidando por encima de 0,8600. Si cae por debajo de este nivel, el par podría caer hasta 0,8535