Доллар вчера оставил без внимания протокол ФРС, и на это были объективные основания.

На своем заседании в прошлом месяце большинство должностных лиц Федеральной резервной системы подчеркнули, что риски инфляции перевешивают опасения по поводу рынка труда, поскольку тарифная политика президента Дональда Трампа привела к растущему расколу в комитете центрального банка по установлению ставок. Протокол июльского заседания Федерального комитета по открытым рынкам раскрыл углубляющееся расхождение во мнениях между членами комитета. В то время как все согласились с тем, что экономика США остается устойчивой, появились заметные различия во взглядах на то, как лучше всего управлять инфляцией и поддерживать рынок труда.

Многие члены FOMC выразили обеспокоенность тем, что инфляция может оказаться более устойчивой, чем ожидалось, и что необходимо принять дальнейшие меры для ее сдерживания. Они утверждали, что риски, связанные с недостаточной борьбой с инфляцией, перевешивают риски, связанные с чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики. Эти члены подчеркнули, что ФРС должна оставаться бдительной, чтобы гарантировать, что инфляция вернется к целевому уровню в 2%.

Однако другая группа членов FOMC высказала опасения по поводу потенциального воздействия более высоких процентных ставок на рынок труда. Они утверждали, что ужесточение денежно-кредитной политики уже привело к замедлению экономического роста и увеличению безработицы. Эти члены подчеркнули, что ФРС должна проявлять осторожность и учитывать риски, связанные с чрезмерным ужесточением денежно-кредитной политики. Они отметили, что рынок труда остается сильным, и что необходимо дать ему время, чтобы приспособиться к более высоким процентным ставкам.

Но стоит отметить, что уже после самого заседания, в следующие несколько дней еще несколько членов комитета ФРС изменили свою позицию. Их более голубиный характер внес еще большую неразбериху в будущие действия центрального банка.

Напомню, что в прошлом месяце политики оставили процентные ставки без изменений в диапазоне от 4,25% до 4,5%, сославшись на возросшую неопределенность своих перспектив на фоне снижения экономической активности в первые шесть месяцев президентства Трампа. В заявлении того времени рынок труда был охарактеризован как «устойчивый», но отмечалось, что инфляция остаётся «несколько повышенной».

Как показали последние данные, самый большой скачок оптовой инфляции за три года стал очередным признаком того, что компании начали повышать цены, чтобы компенсировать рост затрат на производство. Сразу после этого некоторые представители ФРС выразили обеспокоенность тем, что торговая война Трампа будет влиять на цены и в следующем году.

Быть может, на все это дело прольет свет Джэром Пауэлл, который завтра выступит в Джэксон-Хоул со своим очередным посланием. Многие ожидают кардинальных изменений в его речи, что может изменить и расстановку сил на валютном рынке.

Что касается текущей технической картины EUR/USD, то сейчас покупателям нужно думать над тем, как забирать уровень 1.1660. Только это позволит нацелиться на тест 1.1700. Уже оттуда можно забраться на 1.1730, но сделать это без поддержки со стороны крупных игроков будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит максимум 1.1768. В случае снижения торгового инструмента лишь в районе 1.1625 я ожидаю каких-либо серьезных действий со стороны крупных покупателей. Если там никого не будет, было бы неплохо дождаться обновления минимума 1.1600 либо открывать длинные позиции от 1.1565.

Что касается текущей технической картины GBP/USD, то покупателям фунта нужно забирать ближайшее сопротивление 1.3480. Только это позволит нацелиться на 1.3530 выше которого пробиться будет довольно проблематично. Самой дальней целью выступит область 1.3560. В случае падения пары медведи попытаются забрать контроль над 1.3440. Если это удастся сделать, пробой диапазона нанесет серьезный удар по позициям быков и столкнет GBPUSD к минимуму 1.3410 с перспективой выхода на 1.3375.