Meskipun kemarin terjadi lonjakan yang tergolong moderat, bank-bank Wall Street terbesar secara bersamaan menurunkan proyeksi harga emas mereka. UBS memperkirakan harga akan turun ke kisaran $4.000–$3.850 per ounce dalam beberapa bulan mendatang, dan Citi kemarin memangkas target tiga bulannya menjadi $4.000 dari sebelumnya $4.300. Konsensus mulai berkumpul di satu level — dan itu sangat menunjukkan sesuatu.

Logika di balik pesimisme jangka pendek ini cukup jelas. Jika dalam beberapa hari ke depan tercapai kesepakatan damai antara AS dan Iran — dan Trump telah menyatakannya secara terbuka — harga minyak akan turun, ekspektasi inflasi akan mereda, dan taruhan pada kenaikan suku bunga The Fed akan bergeser lebih jauh ke depan. Semua ini mengurangi tekanan terhadap emas, tetapi logam tersebut sudah diperdagangkan di bawah moving average 200 harinya, yang memicu penjualan algoritmik — faktor teknikal yang memperkuat faktor fundamental.

Namun, UBS tetap bersikap bullish dalam horizon satu tahun — perbedaan mendasar dibanding pandangan jangka pendek. Teori jangka panjang bertumpu pada tiga pilar: pemangkasan suku bunga The Fed pada paruh kedua tahun ini seiring meredanya tekanan inflasi, pelemahan dolar sebagai konsekuensinya, dan pembelian berkelanjutan oleh bank sentral global. Faktor terakhir mungkin yang paling tahan lama: People's Bank of China telah menambah cadangan emasnya selama 19 bulan berturut-turut, dan permintaan struktural ini tidak akan hilang hanya karena perubahan situasi geopolitik.

Yang penting, perbedaan pandangan antara bank-bank besar dalam jangka pendek dan jangka panjang menjadi sinyal bagi para trader tentang karakter pergerakan berikutnya. Koreksi ke kisaran $4.000–$3.850 sangat mungkin terjadi jika tidak ada kesepakatan damai dengan Iran, namun hal itu justru akan menciptakan titik masuk bagi mereka yang bertaruh pada skenario jangka panjang: pelonggaran kebijakan moneter dan diversifikasi cadangan oleh bank sentral.

Untuk gambaran teknikal emas saat ini, pembeli perlu menembus level resistance jangka pendek di $4.249. Jika itu tercapai, target berikutnya berada di $4.304, di atas level tersebut penembusan lebih lanjut akan menjadi cukup sulit. Target akhir berada di sekitar $4.372. Jika emas turun, pihak penjual akan berupaya merebut kendali di $4.186. Jika berhasil, penembusan kisaran tersebut akan menjadi pukulan telak bagi posisi bullish dan dapat mendorong harga emas turun ke $4.124, dengan potensi berlanjut ke $4.062.