在連續兩天上漲之後，黃金價格昨日下跌，因為在經歷歷史性下跌後、仍在尋找明確走向的震盪市場中，投資人選擇獲利了結。白銀價格也同步走低。

現貨黃金價格一度下跌 1.4%，隨後部分收復跌幅，現正徘徊在每盎司 5000 美元上方。交易員正關注本週即將公布的美國經濟數據，以判斷聯準會（Federal Reserve）未來的政策走向。儘管金價自 1 月 29 日創下歷史高位以來已回落約 10%，但今年迄今仍維持明顯升勢。

影響黃金走勢的關鍵因素之一，仍是全球地緣政治緊張局勢，以及許多國家從美國政府債務轉向避險資產的再配置。在不確定性升高的時期，投資人持續透過納入貴金屬來分散投資組合風險。從長期來看，前景依然正面。全球 GDP 成長以及貴金屬市場的供給短缺，都為上行趨勢提供支撐。關注 ETF 基金的投資者則注意到，流入黃金資產的資金規模已創下紀錄。

近期金價回落，更多反映的是獲利了結與減碼部位，而非重演 1 月底大幅拋售後所出現的狂熱行情。儘管近期出現回調，黃金仍必須守住每盎司 5000 美元上方水準。5000 美元關口屬於心理關卡，即使在波動過後買方態度趨於謹慎，這一價位仍可能成為空頭的重要技術阻力位。

回顧 1 月底，貴金屬價格曾在創紀錄的飆升之後大幅回落，當時由投機交易推動的異常漲勢，導致市場過熱。然而，支撐這波多年多頭行情的多項因素——地緣政治風險升溫、各國央行積極買進黃金，以及投資人自政府債券與貨幣市場撤出資金——目前依舊存在。

包括 Deutsche Bank AG 和 Goldman Sachs Group Inc. 在內的多家銀行與資產管理機構認為，在這些長期需求因素的支撐下，黃金將有望恢復升勢。值得注意的是，在官方需求維持穩定的情況下，中國人民銀行已於 1 月將其黃金買入力度延續到第 15 個月。

展望未來，本週稍晚即將公布的一系列數據，將有助市場判讀在唐納·川普（Donald Trump）總統提名 Kevin Warsh 出任下一任聯準會主席之後，聯準會的政策方向。預定於週三公布的 1 月就業報告，預期將顯示勞動市場開始呈現穩定跡象；美國通膨數據則排定於週五發布。

就目前黃金的技術走勢來看，買方需要重新攻克最近的阻力位 5051 美元。若能站上該水準，便有機會進一步上探 5137 美元，但要有效突破此處將相當不易。更遠的上行目標則位於 5223 美元區域。若黃金價格走弱，空方將嘗試奪回 4975 美元的主導權；一旦成功並向下突破該區間，將對多頭部位造成嚴重打擊，並可能把金價壓低至 4893 美元，進一步下探至 4835 美元的機會也隨之增加。