في يوم الأربعاء، حاول زوج اليورو-الدولار مرة أخرى التماسك ضمن نطاق 1.17، لكن الزخم الصعودي تلاشى بعد أن فشل المشترون في اختراق مستوى المقاومة 1.1750 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على الرسم البياني H4). ونتيجة لذلك، استعاد البائعون السيطرة ودفعوا الزوج مرة أخرى إلى نطاق 1.16.
من ناحية، يمكن وصف هذا بأنه "بداية خاطئة"، ولكن في الواقع، هذا بعيد عن أن يكون المحاولة الأولى لمشتري EUR/USD لتطوير اتجاه صعودي. بالنظر إلى الرسم البياني الأسبوعي: من منتصف مايو إلى نهاية يونيو، سجل الزوج ارتفاعًا متواصلًا تقريبًا دون انقطاع، حيث ارتفع من 1.1050 إلى 1.1830 (وهو أعلى سعر سنوي وأعلى سعر في أربع سنوات). ومع ذلك، أصبح مستوى 1.1830 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على الرسم البياني اليومي) "سقفًا" للاتجاه الصعودي. لم يتمكن المشترون من تجاوز هذا الحاجز السعري، وتراجع الزوج بعد ذلك إلى 1.1392. وقد دفعت عدة عوامل أساسية هذا الانخفاض. تفاعل اليورو بشكل سلبي مع صفقة التجارة "المكلفة" بين الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، بينما دعم الدولار مؤشر ثقة المستهلك لمجلس المؤتمر لشهر يوليو (الذي ارتفع إلى 97.2 مقابل 95.9 المتوقع) ومؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي تسارع إلى 2.8% على أساس سنوي.
في ذلك الوقت، كان هناك حديث في السوق عن "علامات مبكرة على انعكاس الاتجاه" على الرسم البياني، لكن مشتري EUR/USD تمكنوا من استعادة تقريبًا جميع خسائرهم خلال الأسبوعين التاليين.
أعاد تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو ومؤشرات ISM تشكيل الصورة الأساسية ليس فقط لـ EUR/USD، ولكن لجميع أزواج الدولار الرئيسية. قبل تقرير سوق العمل الأمريكي، كانت احتمالية خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر تتراوح بين 30-35%، ولكن بعد الإصدار، قفزت هذه الاحتمالية إلى 89%. اعتبارًا من اليوم، يقوم المتداولون بتسعير فرصة بنسبة 95% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر (وفقًا لأداة CME FedWatch). هناك أيضًا احتمال بنسبة 5% أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في الشهر المقبل. على الرغم من أن الاحتمالات صغيرة، فإن حقيقة أن السوق كان شبه متأكد قبل بضعة أسابيع من أن الاحتياطي الفيدرالي سيبقى على حاله هذا الخريف تعني أن حتى احتمال 5% يضع ضغطًا على الدولار.
علاوة على ذلك، يخصص السوق احتمالًا بنسبة 65% لخفض إضافي بمقدار 25 نقطة أساس في أكتوبر. انخفضت احتمالية أن يقتصر الاحتياطي الفيدرالي على خفض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر إلى 5%. بعبارة أخرى، يكاد يكون المتداولون متأكدين من أن خفض الفائدة في سبتمبر سيتبعه خفض آخر قبل نهاية العام، في أحد الاجتماعين المتبقيين (أكتوبر أو ديسمبر).
أضاف تقرير مؤشر أسعار المستهلكين الوقود إلى النار: بينما أظهر تسارعًا في التضخم الأساسي، أشار أيضًا إلى نمو معتدل في مؤشر أسعار المستهلكين الرئيسي. فسرت السوق هذا الإصدار على أنه سلبي للدولار، حيث يسمح بشكل عام للاحتياطي الفيدرالي بالمضي قدمًا في خفض الفائدة في سبتمبر (أو بالأحرى، لاستئناف دورة التيسير).
بالإضافة إلى ذلك، زادت شهية المخاطرة بعد أن مدّد دونالد ترامب الهدنة الجمركية مع الصين لثلاثة أشهر أخرى، حتى نوفمبر. بدون هذا القرار، كانت التعريفات الجمركية على الواردات الصينية ستعود إلى 145%، مع عودة التعريفات الصينية المتبادلة على السلع الأمريكية إلى 125%. قبل ثلاثة أشهر، تم تخفيض التعريفات مؤقتًا (إلى 30% و10% على التوالي) في انتظار "صفقة عالمية" يمكن التوصل إليها بين واشنطن وبكين بحلول نهاية هذا العام.
تعزز الخلفية الأساسية السلبية للدولار بشكل أكبر من خلال الحديث في السوق عن فرصة افتراضية لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. كما ذكرنا سابقًا، فإن احتمال هذا السيناريو هو فقط 5%، ولكن قبل أسابيع قليلة، لم يكن حتى قيد النظر. وقبل اجتماع سبتمبر، لا يزال هناك تقرير وظائف أمريكي آخر (لشهر أغسطس) يمكن أن يعزز التوقعات المتشائمة.
قبل بضعة أيام، دعا وزير الخزانة الأمريكي سكوت بيسنت الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض الفائدة بمقدار 150 نقطة أساس على الأقل هذا العام - بدءًا بخفض بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر. من الجدير بالذكر أنه في اجتماع يوليو، صوت اثنان من أعضاء اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (أعضاء مجلس المحافظين كريستوفر والر وميشيل بومان) لصالح خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما يشير إلى أنهم قد يدعمون خطوة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر - خاصة بعد تقرير الوظائف غير الزراعية المخيب للآمال لشهر يوليو والمراجعات التنازلية للأشهر السابقة. بينما تأتي حاليًا انتقادات حذرة لهذا السيناريو من الاحتياطي الفيدرالي (على سبيل المثال، قالت رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو ماري دالي إن خفض بمقدار 50 نقطة أساس الشهر المقبل "لا يبدو مبررًا في هذا الوقت")، إذا خيبت التقارير الاقتصادية الأمريكية الرئيسية في الأسابيع المقبلة، فقد ترتفع احتمالية مثل هذه الخطوة بشكل كبير.
وبالتالي، فإن الخلفية الأساسية الحالية لـ EUR/USD لا تفضل انعكاس الاتجاه - مما يعني أن التراجع السعري الحالي هو تصحيحي بطبيعته.
من الناحية الفنية، على الرسم البياني H4، يقع الزوج بين الخطوط الوسطى والعليا لخطوط بولينجر، فوق سحابة كومو وخط كيجون-سن، ولكن تحت خط تينكان-سن. لذلك، سيكون من المعقول النظر في مراكز الشراء فقط بعد أن يتحرك الزوج مرة أخرى فوق خط تينكان-سن (أي فوق 1.1690). في هذه الحالة، سيشكل مؤشر إيشيموكو مرة أخرى إشارة "موكب الخطوط" الصعودية على H4، مما يفتح الطريق نحو مستوى المقاومة التالي عند 1.1750 (الخط العلوي لخطوط بولينجر على نفس الإطار الزمني).
